一、終端銷量略有好轉(zhuǎn)，但跡象并不顯著，2012年以換車用戶為主。
公司重卡經(jīng)銷點(diǎn)主要集中于華北與東北區(qū)域，主要包括山西、內(nèi)蒙、河北、東三省。銷售重卡中下游應(yīng)用于運(yùn)煤、鋼、礦山等資源品運(yùn)輸與礦區(qū)作業(yè)的銷量占比約70%，因此受鋼鐵、煤炭、采礦需求影響明顯。公司感受以2012年9月份為全年最差，目前終端銷售略微有所啟動(dòng)。從用戶結(jié)構(gòu)上看，老用戶換車占比約2/3。2011-2012年連續(xù)2年新增用戶占比處于大幅下降趨勢(shì)。
二、對(duì)2013年重卡銷量相對(duì)樂觀，重點(diǎn)區(qū)域銷量增幅可能有望超3成。
公司總體對(duì)明年、后年重卡市場有所期待。主要因?yàn)槿齻€(gè)方面：1、十八大后，對(duì)新一屆領(lǐng)導(dǎo)經(jīng)濟(jì)政策有期待。2、LNG車的出現(xiàn)使得終端用戶的盈利能力有所改觀，目前很多廠家的LNG重卡質(zhì)量達(dá)到穩(wěn)定的時(shí)期，LNG重卡或?qū)?huì)在氣站充足地區(qū)持續(xù)熱銷。3、國IV標(biāo)準(zhǔn)切換將使得新舊車型洗牌，利好更新?lián)Q代。
三、主要品牌終端庫銷比小于1個(gè)月，已經(jīng)低于歷史均值水平，進(jìn)入去庫存末端。
公司是區(qū)域大型體系經(jīng)銷商，目前庫存水平都處于歷史低位，沒有像以前出現(xiàn)壓車現(xiàn)象。
四、從目前終端調(diào)研情況看，今年報(bào)廢需求占比的上升，經(jīng)銷商庫銷比處于歷史低位已經(jīng)逐步得到印證。我們估計(jì)即使不考慮排放升級(jí)的擾動(dòng)，明年新增需求相比今年零增長，2013年的銷量就會(huì)達(dá)到約72萬輛，同比增長16%。
